含乳饮料、乳业、新零售等概念，规模6亿元，AA，可转债税后本息115.68元，黄金级别，转股价值92.76元，合理价值121元—— 125元。 b.可转债的发行人转股意愿比较强烈（相当于发行新股），而可交换债的发行人转股意愿不明确，因人而异。从术语上看，可转债和可交换债很相似，理论上投资逻辑应该是一样的，但也有一些区别。

与可转债条款类似，以17浙江日报EB为例：换股期间未转股浙江数字文化A股的本期债券，在转股期满后5个交易日内本期债券后，发行人将按确定价格（不含上期利息）向投资者赎回全部未转股的债券。首先我们要明白，可转债和可交换债的发行主体不同，导致转股意愿不一致。这很简单。大股东会考虑我是转股还是还钱划算。如果转股意愿不强，我们将不能再享受转股价格下调条款。

1、兄弟科技

园林机械、减速机、农业机械、机器人等概念，规模4.76亿元，A+，可转债税后本息116.86元，质量一般，转股价值101.55元，每签预计收入270元。 A。可交换债券的发行人为上市公司股东。这是现有股票的转让。不存在股权稀释效应（要么有股份偿还债务，要么没有债务、股份很少，大股东就会计算如何获得回报）。可转债的发行人为上市公司本身。股份转股时，股票流通量会增加，会产生股权稀释效应。

2、兄弟之生死同盟

转股价格的定价策略与可转债类似。以17浙江EB为例：本次债券初始转股价格为25元/股，不得低于招股说明书公告日前30个交易日及前20个交易日。浙数文化前一交易日A股最高交易均价及发行前浙数文化最新经审计每股净资产。

3、兄弟姐妹

强制赎回条款与可转换债券类似。以17浙江报为例：本期债券交易期间，标的股票价格任意连续30个交易日中至少10个交易日收盘价不低于当期收盘价的，按130%（含) 的兑换价格。发行人董事会有权决定是否赎回全部或部分本期未转股的债券。赎回价格为债券面值加上当期应计利息。其次，可交换债的利率很低，基本与1%持平，而可转债的利率则逐步上升。可转债越少，后期利息就越多。

听过我课程的朋友经常会问一个问题。你查一下极思路的可转债数据，你会看到一个有EB的家伙。一般来说，我说这是可交换债券，它和可转换债券有点不同。如果你不明白，我不建议投资。这次我要告诉你，这个家伙到底是什么？乳酸、降解塑料、农业种植等概念，规模7亿元，AA-，可转债本息税后118.32元，质量一般，转股价值105.54元，预计赚200元根据签名，我将以最高价格订阅。

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